Caracterizada por altas taxas de desemprego, quedas no produto interno bruto e na produção industrial, queda no valor das acções, entre outros aspectos, a “Longa Depressão” foi uma crise económica resultante do colapso de diversas empresas e bancos, que ficou conhecido como o Pânico de 1873. O pânico instalou-se no país em 18 de Setembro de 1873, quando o Jay Cooke & Co., considerado o maior banco da época, suspendeu todos os depósitos. Dois dias depois, a Bolsa de Valores de Nova Iorque fechou pela 1.ª vez na história, numa tentativa de impedir a venda massiva de acções e evitar que oportunistas se aproveitassem da crise. Os efeitos da depressão fizeram-se sentir nos anos seguintes. Segundo o Liberty Street Economics, a crise foi tão severa que ficou conhecida como “Grande Depressão”, até o nome passar a designar o crash da Bolsa de Nova Iorque em 1929. A “Longa Depressão” foi agravada pelo excesso de oferta de produtos, pela especulação financeira, por uma bolha no mercado de acções, pela queda acentuada dos preços dos produtos agrícolas. Milhares de empresas e bancos faliram. Milhões de pessoas ficaram no desemprego, o que provocou pobreza generalizada. Não faltaram manifestações contra o governo, mas no Sul os supremacistas brancos culparam os negros pelo colapso económico e muitos foram enforcados na praça pública.